డెల్ టెక్నాలజీస్ (NYSE: DELL) సాధారణ టెక్ స్టాక్ కాదు, స్టాక్ ఇప్పటికీ ప్రీ-పాండమిక్ స్థాయిల కంటే ఎక్కువగా ట్రేడవుతోంది.డెల్ దాని టెక్ కౌంటర్‌పార్ట్‌ల వలె అదే వేగంతో వృద్ధి చెందకపోవచ్చు, కానీ కంపెనీ బలమైన GAAP ఆదాయాలను సాధిస్తోంది మరియు దాని చౌక షేర్లను తిరిగి కొనుగోలు చేస్తోంది.నిదానమైన వృద్ధి అనేది బహుశా పెట్టుబడిదారులు ముందుకు సాగడానికి ఆశించే ఉత్తమ ఫలితం, కానీ మార్కెట్ కంటే మెరుగైన రాబడిని పొందేందుకు సరిపోయే రెండంకెల రాబడితో పాటు గణనీయమైన బహుళ విస్తరణను సమర్థించడానికి ఇది సరిపోతుంది.నవంబర్ 21, సోమవారం నాడు కంపెనీ తన ఆదాయాల నివేదికను విడుదల చేస్తున్నందున, షేరు యొక్క తక్కువ వాల్యుయేషన్ పత్రికా ప్రకటనకు ముందు మంచి కొనుగోలును చేస్తుంది.
డెల్ ఈ సంవత్సరం ప్రారంభంలో దాని ఆల్-టైమ్ హై సెట్ కంటే 30% కంటే తక్కువగా ఉంది, కానీ ఇప్పటికీ 80% ప్రీ-పాండమిక్ స్థాయిల కంటే ఎక్కువగా ఉంది.
ఈ బలమైన పనితీరులో ఎక్కువ భాగం రుణ భారాన్ని తగ్గించడంలో సాధించిన అద్భుతమైన పురోగతి కారణంగా ఉంది.నేను చివరిసారిగా జూలైలో DELL స్టాక్‌ని చూసాను, దాని తక్కువ ధర-నుండి-ఆదాయాల నిష్పత్తి కారణంగా నేను దానిని కొనుగోలుగా సిఫార్సు చేసాను.స్టాక్ అప్పటి నుండి 11% పడిపోయింది, దీని వలన విలువ ప్రతిపాదన మరింత ఆకర్షణీయంగా ఉంది.
ఇటీవలి త్రైమాసికంలో, డెల్ యొక్క మొత్తం ఆదాయం 9% పెరిగింది మరియు GAAPయేతర నిర్వహణ ఆదాయం 4% పెరిగింది.అయితే, మొత్తం వృద్ధి మొత్తం కథను చెప్పదు.కస్టమర్ సొల్యూషన్స్ గ్రూప్ (PC డివిజన్) ఘనమైన 9% రాబడి వృద్ధిని నమోదు చేసింది, అయితే ఒక కాన్ఫరెన్స్ కాల్‌లో, మేలో చివరి వ్యాఖ్య నుండి స్థూల వాతావరణం గణనీయంగా క్షీణించిందని డెల్ పేర్కొంది, కానీ వారు బలహీనమైన డిమాండ్‌ను అధిగమించగలిగారు- అధిక సగటు విక్రయ ధరలను ప్రభావితం చేస్తుంది మరియు జాబితా నిర్వహణలో సరఫరా గొలుసు మెరుగుదలలు.అటువంటి ఆఫ్‌సెట్‌ల నుండి కంపెనీ ప్రయోజనం పొందదు.
డెల్ గత 38 త్రైమాసికాలలో 34లో PC మార్కెట్ వాటాను పొందింది మరియు ప్రస్తుతం వ్యాపార PC మార్కెట్‌లో అగ్రగామిగా ఉంది.
ముఖ్యంగా, ఈ వ్యాపార విభాగంలో అధిక మార్జిన్ల కారణంగా ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ సొల్యూషన్స్ గ్రూప్ వేగంగా వృద్ధి చెందింది.
2019 నుండి డెల్ యొక్క CAGR కేవలం 6% ఉన్నప్పటికీ, కంపెనీ నికర రుణాన్ని $37.4 బిలియన్లకు తగ్గించగలిగింది, దీని పరపతిని 1.7x డెట్-టు-EBITDAకి తగ్గించింది.
మేనేజ్‌మెంట్ తన మూలధన కేటాయింపులో వాటాదారులకు నగదును తిరిగి ఇవ్వడానికి ప్రాధాన్యతనిచ్చింది మరియు త్రైమాసిక డివిడెండ్‌లను చెల్లిస్తోంది మరియు షేర్లను తిరిగి కొనుగోలు చేస్తోంది.ఈ త్రైమాసికంలో కంపెనీ $608 మిలియన్ విలువైన షేర్లను తిరిగి కొనుగోలు చేసింది మరియు 60% వరకు ఉచిత నగదు ప్రవాహం (సుమారు 100% నికర ఆదాయాన్ని ఉచిత నగదు ప్రవాహానికి మార్చడం ఆధారంగా) వాటాదారులకు తిరిగి చెల్లించాలని భావిస్తోంది.
ముందుకు చూస్తే, డెల్ మొత్తం ఆదాయం సంవత్సరానికి 8% తగ్గుతుందని ఆశిస్తోంది, ఇది నిరంతర బలహీనమైన డిమాండ్‌ను ప్రతిబింబిస్తుంది మరియు ధర పెరుగుదలతో దీనిని భర్తీ చేయలేకపోతుంది.డెల్ షేర్ రీకొనుగోళ్ల ప్రభావం మరియు పైన పేర్కొన్న అధిక-మార్జిన్ ISG వ్యాపార యూనిట్ నుండి పెద్ద సహకారం కారణంగా సంవత్సరానికి ప్రతి షేరుకు ఆదాయాలు స్థిరంగా ఉండాలని ఆశిస్తోంది.
నిరుత్సాహపరిచే టెక్ ఆదాయాల నివేదికల శ్రేణిని బట్టి, విశ్లేషకులు ఇటీవలి త్రైమాసికంలో ప్రతి షేరుకు ఆదాయాల అంచనాలను తగ్గించడంలో ఆశ్చర్యం లేదు, అయినప్పటికీ ఏకాభిప్రాయ అంచనాలు ఇప్పటికీ GAAP యేతర ఆదాయాలను సిఫార్సు చేస్తున్నాయి.
డెల్ టెక్నాలజీ స్టాక్‌లకు విలక్షణమైన 20% నుండి 30% వృద్ధి రేటును అందించబోదని సంభావ్య వాటాదారులు అర్థం చేసుకోవాలి.అయినప్పటికీ, సాధారణ టెక్నాలజీ స్టాక్‌ల వలె కాకుండా, Dell GAAP కింద సంపాదిస్తుంది మరియు సింగిల్-డిజిట్ ఆదాయాల గుణిజాలతో ట్రేడవుతుంది.
మేనేజ్‌మెంట్ 3% నుండి 4% వార్షిక రాబడి వృద్ధి ఆధారంగా దీర్ఘకాలికంగా 6% ప్రతి షేరు వృద్ధిని అంచనా వేస్తుంది.షేర్లు 6.3 రెట్లు ఆదాయాలతో ట్రేడవుతున్నాయి, అయితే నిర్వహణ యొక్క లక్ష్యం కేవలం డివిడెండ్‌లు మరియు షేర్ బైబ్యాక్‌ల ద్వారా 60% ఆదాయాన్ని వాటాదారులకు తిరిగి ఇవ్వడం.అంటే రెండంకెల రాబడులను ఉత్పత్తి చేయడానికి వాటాదారుల రాబడి 9.5% మరియు ఆదాయ వృద్ధి అంచనా 3% నుండి 4% ఉంటే సరిపోతుంది.కానీ అది బహుళ విస్తరణలు లేవని ఊహిస్తున్నాను మరియు కంపెనీ అటువంటి దూకుడు వేగంతో షేర్లను తిరిగి కొనుగోలు చేయడం కొనసాగిస్తున్నందున కాలక్రమేణా స్టాక్‌ని తిరిగి అంచనా వేయాలని నేను అనుమానిస్తున్నాను.అదనంగా, 1.5x లక్ష్య రుణం/EBITDA నిష్పత్తికి పరపతిని తగ్గించడం ద్వారా, నిర్వహణ ఇతర ప్రయోజనాల కోసం కేటాయించని నగదును ఉపయోగించడానికి మరింత సౌలభ్యాన్ని కలిగి ఉండవచ్చు. M&A కోసం అదనపు నగదును ఉపయోగించడంపై మేనేజ్‌మెంట్ ఎక్కువ దృష్టి సారించినట్లు కనిపిస్తున్నప్పటికీ, నేను మరింత దూకుడుగా ఉండే షేర్ రీ కొనుగోళ్ల కోసం మరియు స్టాక్ ఎక్కువ విలువ కలిగిన తర్వాత మాత్రమే M&A జరగాలని ఆశిస్తున్నాను. M&A కోసం అదనపు నగదును ఉపయోగించడంపై మేనేజ్‌మెంట్ ఎక్కువ దృష్టి సారించినట్లు కనిపిస్తున్నప్పటికీ, నేను మరింత దూకుడుగా ఉండే షేర్ రీ కొనుగోళ్ల కోసం మరియు స్టాక్ ఎక్కువ విలువ కలిగిన తర్వాత మాత్రమే M&A జరగాలని ఆశిస్తున్నాను. నిర్వహణ అదనపు M&A నగదును ఉపయోగించడంపై ఎక్కువ దృష్టి కేంద్రీకరించినట్లు కనిపిస్తున్నప్పటికీ, నేను మరింత దూకుడుగా ఉండే షేర్ బైబ్యాక్‌లు మరియు M&A కోసం ఎదురు చూస్తున్నాను, అది షేర్ల పునఃప్రతికరణ తర్వాత మాత్రమే జరుగుతుంది. M&A కోసం అదనపు నగదును ఉపయోగించడంపై మేనేజ్‌మెంట్ ఎక్కువ దృష్టి కేంద్రీకరించినట్లు కనిపిస్తున్నప్పటికీ, స్టాక్‌లు అధిక విలువ కలిగిన తర్వాత మాత్రమే మరింత దూకుడుగా బైబ్యాక్‌లు మరియు M&Aని నేను ఆశిస్తున్నాను.సంవత్సరానికి 6% వాటాలను తిరిగి కొనుగోలు చేసే కంపెనీ దాని ఆదాయాల కంటే 6.3 రెట్లు లాభంతో ట్రేడింగ్ చేయడం అసంభవమని నేను భావిస్తున్నాను మరియు ఒక కంపెనీ సంవత్సరానికి దాని అత్యుత్తమ షేర్లలో 14% తిరిగి కొనుగోలు చేస్తే ఈ అభిప్రాయం గణనీయంగా పెరుగుతుంది. .నేను స్టాక్‌లు 10-12x లాభాలతో రీప్రైకింగ్‌ను చూడగలిగాను, బహుళ విస్తరణ నుండి 60% కంటే ఎక్కువ అప్‌సైడ్ సంభావ్యతను సూచిస్తుంది.ఈ గుణకం దీనిని సిస్కో (CSCO) మరియు ఒరాకిల్ (ORCL) వంటి ఇతర స్థాపించబడిన సాంకేతిక సంస్థలతో సమానంగా ఉంచుతుంది.
ప్రధాన ప్రమాదాలు ఏమిటి?మొదటిది, వృద్ధి 3% నుండి 4% పరిధికి వెలుపల పడిపోయే అవకాశం ఉంది.స్లో-గ్రోత్ కంపెనీలు చాలా కాలంగా వృద్ధి క్షీణించి ప్రతికూలంగా మారుతుందని భయపడుతున్నాయి. M&A ఆశయాలకు నిధులు సమకూర్చడానికి నిర్వహణ బ్యాలెన్స్ షీట్‌ను మార్చినట్లయితే మరొక ప్రమాదం. M&A ఆశయాలకు నిధులు సమకూర్చడానికి నిర్వహణ బ్యాలెన్స్ షీట్‌ను మార్చినట్లయితే మరొక ప్రమాదం. మరొక ప్రమాదం ఏమిటంటే, M&A ఆశయాలకు ఆర్థిక సహాయం చేయడానికి నిర్వహణ బ్యాలెన్స్ షీట్‌ను ఉపయోగిస్తుంది. M&A ఆశయాలకు నిధులు సమకూర్చడానికి నిర్వహణ దాని బ్యాలెన్స్ షీట్‌ను ఉపయోగిస్తుందా లేదా అనేది మరొక ప్రమాదం. నేను బహుళ రీ-రేటింగ్‌కు దారిని తక్కువ పరపతి మరియు మరింత దూకుడుగా ఉండే షేర్ రీకొనుగోలు ప్రోగ్రామ్‌ను కలిగి ఉన్నట్లు చూస్తాను, అయితే రుణ-ఇంధన M&A చొరవ వ్యతిరేక దిశలో పని చేస్తుంది మరియు స్టాక్‌ను డిస్కౌంట్ మల్టిపుల్స్‌లో ట్రేడింగ్ కొనసాగించడానికి కారణం కావచ్చు. నేను బహుళ రీ-రేటింగ్‌కు దారిని తక్కువ పరపతి మరియు మరింత దూకుడుగా ఉండే షేర్ రీకొనుగోలు ప్రోగ్రామ్‌ను కలిగి ఉన్నట్లు చూస్తాను, అయితే రుణ-ఇంధన M&A చొరవ వ్యతిరేక దిశలో పని చేస్తుంది మరియు స్టాక్‌ను డిస్కౌంట్ మల్టిపుల్స్‌లో ట్రేడింగ్ కొనసాగించడానికి కారణం కావచ్చు. నేను బహుళ రేటింగ్ సమీక్షకు మార్గాన్ని తక్కువ పరపతి మరియు మరింత దూకుడుగా ఉండే షేర్ బైబ్యాక్ ప్రోగ్రామ్‌గా చూస్తాను, అయితే డెట్-లీడ్ M&A చొరవ వ్యతిరేక దిశలో పని చేస్తుంది మరియు స్టాక్‌ను డిస్కౌంట్ మల్టిపుల్స్‌తో ట్రేడింగ్ కొనసాగించడానికి బలవంతం చేస్తుంది. బహుళ రేటింగ్ సమీక్షలకు మార్గం తక్కువ పరపతి మరియు మరింత దూకుడుగా ఉండే షేర్ బైబ్యాక్ ప్రోగ్రామ్‌పై ఆధారపడి ఉంటుందని నేను భావిస్తున్నాను, అయితే డెట్-ఆధారిత M&A ప్రోగ్రామ్ వ్యతిరేక ప్రభావాన్ని కలిగి ఉంటుంది మరియు స్టాక్ ట్రేడింగ్‌ను తగ్గింపుతో బహుళ స్థాయిలో ఉంచుతుంది.ఇంతకు ముందు "తీసుకునే" ప్రమాదం తలెత్తిందని కూడా చెప్పడం విలువ.ముఖ్యంగా షేరు ధర పడిపోయి డెల్ సీఈవో తక్కువ ధరకు షేర్లను కొనుగోలు చేసేందుకు ప్రయత్నించి ఎక్కువ ధరకు కొనుగోలు చేసిన షేర్ హోల్డర్లను నిరాశపరిచే ప్రమాదం ఉంది.
నేను ఇప్పటికీ DELL షేర్లను సాంకేతిక క్రాష్ నేపథ్యంలో కొనుగోలు చేయాలని నమ్ముతున్నాను, అయితే పైన పేర్కొన్న నష్టాలు వాటిని తక్కువగా ఉంచుతాయి.
గ్రోత్ స్టాక్స్ క్రాష్ అయ్యాయి.మీరు దానిని కొనుగోలు చేస్తే, వీధులన్నీ రక్తంతో నిండి ఉన్నాయి మరియు ఎవరూ కొనడానికి ఇష్టపడరు.నేను టెక్ క్రాష్ 2022 జాబితాతో బెస్ట్ ఆఫ్ బ్రీడ్ గ్రోత్ స్టాక్‌ల సబ్‌స్క్రైబర్‌లను అందించాను మరియు టెక్ క్రాష్ సమయంలో ఎక్కడ కొనుగోలు చేయాలో నా జాబితా ఇక్కడ ఉంది.
జూలియన్ లిన్ ఒక సీనియర్ ఆర్థిక విశ్లేషకుడు.జూలియన్ లిన్ బెస్ట్ ఆఫ్ బ్రీడ్ గ్రోత్ స్టాక్‌లను నడుపుతున్నారు, ఇది భవిష్యత్ విజేతల యొక్క ఉన్నత విశ్వాసాలను వెలికితీసే పరిశోధనా సేవ.
బహిర్గతం: నేను/మేము DELL స్టాక్‌లో స్టాక్ యాజమాన్యం, ఎంపికలు లేదా ఇతర ఉత్పన్నాల ద్వారా లాభదాయకమైన సుదీర్ఘ స్థానాన్ని కలిగి ఉన్నాము.ఈ వ్యాసం నాచే వ్రాయబడింది మరియు నా స్వంత అభిప్రాయాన్ని తెలియజేస్తుంది.నాకు ఎలాంటి పరిహారం అందలేదు (సీకింగ్ ఆల్ఫా మినహా).ఈ కథనంలో జాబితా చేయబడిన ఏ కంపెనీతోనూ నాకు ఎలాంటి వ్యాపార సంబంధాలు లేవు.
పోస్ట్ సమయం: నవంబర్-18-2022